케이카 기관수요예측으로 변경된 공모주 정보(09.29)

케이카의 기관수요예측 결과가 발표되고 나서,

케이카의 공모주 정보가 변경되었습니다.

 

한번 확인해보겠습니다.

우선 공모일정은 변경되지 않았습니다.

공모일정

공모 청약일 : 2021.09.30(목) ~ 10.01(금)일

환불일 : 10.06(수)일

상장일 : 10.13(수)일

 

[기관수요예측결과]

기관수요예측 결과가 40:1이 나왔습니다.

지금까지 1000:1이 나오면 공모에서 실패하지는 않겠다. 했었는데...

40:1은 좀 너무 낮은 경쟁률이 나와버렸네요.

공모가가 너무 높다는 논란이 많더라니...

 

Q. 그럼 공모하지 말아야 할까요?

이렇게 수요예측 결과가 낮게 나오니. 공모가격 자체가 바뀌어 버렸습니다.

	변경전	변경후
공모가액	34,300~43,200원	25,000원
공모후 유통물량	약 28%(1,340만주)	약 22%(약 1000만주)
예상시총	2조 700억	1조 2천억

대략 예상시총이 1조2천억으로 기존대비 60%정도로 떨어졌네요.

그럼 1조2천억은 타 경쟁업체 대비 싸게 나오는걸까요?

 

케이카는 중고차 거래를 하는 플랫폼회사이기는 하지만, 동종의 회사를 찾을 수 없어서.

렌터카 업체인  "롯데렌탈" or "SK렌터카"랑 비교하면...

롯데렌탈
SK렌터카

"롯데렌탈"은 시가총액이 1조4400억인데, 주가가 공모이후에 계속 하락중이네요.

"SK렌터카"는 시가총액이 5700억인데, 주가는 자리를 잡은 듯합니다.

케이카는 두 경쟁업체 사이에 시가총액 1조 2천억으로 나왔네요.

 

그럼 이정도 평가 받을 만한지 영업이익을 비교해보겠습니다.

 

[2021년 예상치]                                                        (단위 : 억)

	롯데렌탈(1조4400억)	케이카(1조2000억)	SK렌터카(5700억)
매출액	25,075	18,147	10,357
영업이익	2,386	746	945

예상치 정보는 롯데렌탈, SK렌터카는 네이버금융의 정보를 참조.

케이카는 유진투자증권의 리포트를 참조 했습니다.

 

케이카의 매출액으로 보면..

  롯데렌탈과 SK렌터카의 중간값 정도로 볼 수 있는데,

영업이익으로 보면,

  시가총액이 절반작은 SK렌터카보다 낮게 나오네요.

 

그럼!?

매출액으로 따져봤을땐, 케이카의 시가총액은 중간값인 9000억~1조 사이?

영업이익으로 따져봤을땐, SK렌터카보다 낮은 5000억?

 

매출액과 영업이익 둘 다 비교해봤을때,

 케이카는 변경된 공모가액으로 나와도 여전히 조금 고평가가 아닐까 생각이 됩니다.

(케이카가 플랫폼 기업이라는 점에서 PER을 좀 더 높게 평가 해줄수 있습니다. )

 

중고차 시장도 좋고, 기업의 성장성도 좋은데..!

공모가가 여전히 조금 높은건 아쉽네요.